中金:科创板未来表现或与创业板初期相似 看好3主线

中金:科技委员会3号怎么样?

金点睛之笔

该公司的首个展会非常精彩,个股表现出显着的收益和活跃交易。其中一些功能与创业板开业时的功能相似。我们认为公司未来业绩的特征可能会继续与创业板的初始阶段相似,但由于投资者结构,备案价格机制和保证金融资机制的差异,也可能会有所不同。董事会对其他行业的影响有限,主板的表现受到各种因素的影响。

第一批公司在公司近期业绩评估中的表现

该公司的首个展会非常精彩,个股表现出显着的涨幅和活跃交易,其中一些与创业板开盘时更为相似

从第一批科创板首批公司业绩来看,表现为三个交易日:

1)第一场秀是美丽的。股票价格在第一天大幅上涨,第二天的修正,第三天再次反弹:公司董事会第一批25家公司目前平均增长144%。增加的第一天是140%。平均每日下跌8%,四家公司倒闭。在第三天,平均增长率为11%。没有人跌倒。 11家公司的股票创下新高(第一天创业板平均增长率为106%,第二天平均下跌8%,第三天下跌6%); p>

2)交易第一天最活跃,其次是两天:科技局首日总成交额为485亿元,平均成交额为19亿元,平均成交率为78 %。第三天上述三项下降至228亿元/9亿元/37%,第三天下降至227亿元/9亿元/38%。 (创业板首日前三项分别为219亿元/8亿元/89%。次日跌至77亿元/3亿元/34%,第三日为56亿元/20亿元/27%。);

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3)第一天股票价格幅度较大,未来两天股价大幅收窄:董事会前五个交易日的价格涨幅没有限制。第一天的平均幅度为157%,第二天和第三天的平均幅度分别为19%/13%(相对于创业板第一天,第二天和第三天的平均幅度为125%/7%/8%); p>

4)个股表现差异:公司股票第一天的最高/最低涨幅为400%/84%?诙熳罡哒欠?/最大跌幅为14%/18%,第三天涨幅最高/最低增幅为49%/2%。三天累积最大增幅/最小增幅为367%/67%。 (对比创业板股票首日最高/最低涨幅为210%/76%。第二天最高涨幅/最高跌幅为10%/ - 10%,第三天涨幅最大/最大跌幅为5%/-10%);/P>

5)与股票估值相比,个股估值显着扩大:公司股票的第一天/下一个/第三天平均收盘价分别为88/81/89倍,显着高于市盈率。 (第一天/下一季度/第三天平均收市价格(2009A)的G/E股票分别为81/72/68倍;

6)许多公司开设了证券借贷和转账凭证。截至7月23日,前25家公司中有24家进行证券借贷和转让证券交易,余额为9.3亿元,合计24.5亿元。证券借贷余额与市值的平均比率为1.14%。

与创业板相比,技术委员会未来可能具备哪些特点?

我们为创业板上前28家公司建立了同等权重指数。第一周/前两周/第一个月的累计增幅分别为184/192/220%,不包括首日增加,上述三项分别为-12%/ - 6%/7%。随着关注度逐渐恢复正常,上述28家公司的营业额逐渐下降。我们认为科创未来业绩的特征可能会继续与创业板的初始阶段相似,但也可能因以下原因而有所不同,包括:1)科创董事会的前五个交易日没有价格限制。创业板的第一个交易日没有价格限制,但下一个交易日将面临+/- 10%的上涨/下跌限制; 2)我们此前曾建议董事会和创业板处于投资者结构和声明中。价格机制,保证金融资和证券借贷机制也存在差异。

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董事会对其他行业的影响有限,董事会的表现受到各种因素的影响。

上证指数在董事会开盘的第一天小幅下跌,然后继续反弹。扣除科技委员会后,过去三天A股的成交量为3,600/3,100/380亿元。影响近期A股走势的因素很多,包括经贸关系,全球降息周期,7月底中央政治局会议的预期以及年中报告的表现。

在操作方面,我们建议:1)适当关注当前估值仍然不高或低,市场地位不高,预期较低,但下半年可能有积极的催化剂,包括技术硬件,汽车及零件,农业等;周期性股票的部分表现,表现超出预期; 3)吸引受益行业升级并提升消费的领先公司。

文章来源

本文摘自:已发布《迎接科创板(12):科创板前三天表现总结》

王汉峰CFA SAC执业证号:S SFC CE Ref:AND454

李启索SAC许可证号:S SFC CE Ref:BDO991

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