独家解读 | 政府引导基金:“考虑适当将设立基金的权限上收”

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4万亿美元的政府指导基金欢迎历史的变化。

最近,财政部发布了《财政部关于政协十三届全国委员会第二次会议第1891号(财税金融类168号)提案答复的函》(以下简称《答复函》),其中披露了财政部对中国人民政治协商会议全国委员会委员张进提出的《关于提升政府投资基金集中度,更好发挥引导作用的提案》答复的具体内容。

张进是中国人民政治协商会议全国委员会委员,雪松控股集团董事会主席。他曾经指出,政府在两次会议期间指导了该基金的弊端并提出了建议。今天,财政部正式回应:考虑适当设立政府投资基金,建立严格的控制基金。

此外,回信还谈到了政府主导的评估体系。 “将建立符合政府投资基金特点的绩效评估指标体系,同时要考虑政策目标和经济效益,对基金的全过程进行绩效管理,并加强绩效评估结果。使用。”

在这方面,一位行业资深人士告诉投资界,适当撤回政府投资基金设立机构的目的是提高政府投资基金的质量,避免资金的同质化和分散化,并使指导基金标准化。更有利。但是,随着政府指导资金规模的减小,可能难以在一定程度上为中小型全科医生筹集资金。

由提案触发的“动刀”:

考虑适当的权限来建立政府投资基金

这一切始于七个月前的提案。

今年3月,中国人民政治协商会议全国委员会委员,雪松控股集团董事长张进指出,政府的引导资金在过去已经蓬勃发展。几年来,但在数量和规模全面爆发之后,政府投资基金的政策目标和市场对资源的需求往往脱节,一些资金陷入了“不进不退”的困境。

今天,财政部对这些建议进行了逐一答复,并透露了一些工作的进展情况。

首先,对于适度的资金布局,财政部表示,《政府投资基金管理暂行办法》规定:“各级财政部门应控制政府投资资金的数量,不得在同一行业,同一领域重复设立资金。 ”。在实际工作中,还明确要求各级财务部门综合考虑政策目标,总体资金需求,财务承受能力等因素,严格控制资金数量,清理既有资金,防止交叉重复。

对于该建议,财政部表示将认真考虑修订《政府投资基金管理暂行办法》,适当设立政府投资基金设立机构,严格控制基金设立,完善基金协调协调机制,以及促进适度集中资金布局。

第二,关于加强协调的资源集中度,《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》规定:“政府投资基金应当用于重点扶持重点产业,行业龙头企业可以直接通过工业投资基金进行投资,实现重点突破。跨越式发展。”

下一步,财政部将促进各级政府投入资金,加强整体合作,发挥政策指导作用,支持和加强产业发展,促进产业链协调发展,优化产业布局,加强产业结构协调。以行业为重点,支持重点行业龙头企业发展。坚强。

第三,关于评估体系,财政部表示,近年来,各级政府投资基金加快了建立绩效评估体系的工作。财政部与有关部门牵头制定了《绩效管理暂行办法》和《绩效考核实施方案》,同时还促进了地方政府投资基金的绩效考核。北京,湖南,江苏,山东和深圳的财政部门都对政府投资基金进行了绩效评估工作。

接下来,财政部将根据研究结果完善相关制度,建立与政府投资基金特征相符的绩效评价指标体系,同时考虑政策目标和经济效益,落实绩效管理基金的全过程,加强绩效考核结果。采用。

GP是否影响几何?

那么,政府指导基金和GP将对政府指导基金产生什么影响?

专门从事政府指导基金的高级人士告诉投资界,设立政府指导基金的门槛将提高,机构数目将减少。在地方政府(例如农业,技术,投资,金融等)成立政府之前。指导基金的情况将可能集中在总体规划上。但是在这种情况下,可能会增加GP筹款的难度。

具有政府股东背景的天津市一家管理机构的负责人也告诉投资界,事实上,市场上的政府引导基金已经供过于求,也面临着很大的投资压力。收紧后,引导资金将更加规范。这是有益的。

她坦率地说:“市场上排名前10位的GP甚至前5位GP都不在乎指导基金的申请。我们必须与10到数千个GP竞争,而且指导基金的需求因地而异位置,引导我们前进。应用起来并不容易,但是如果您真的评估了此指标,则应该大大减少指导基金可以支持的GP。”

北京一家早期投资机构的负责人对此感到满意。 “这将增加全科医生的进入门槛;可能会增加当前筹款的难度,并且一些小型组织将面临生存风险。从长远来看,这些资金将聚集很多。各部门的发言权继续增加。”

毫无疑问,建立严格控制的(政府主导)基金意味着将来会减少机构数量。随着人数的减少,指导资金的筛选标准有望更加统一。

政府指导基金评估

我已经做了很多年了,我要有一个成绩单

随着中央和地方政府指导资金的数量和规模的爆炸性增长,如何评价政府指导资金的实施效果已逐渐成为政府部门关注的焦点。

实际上,中国的引导基金起步较晚,与绩效评估相关的政策已经从头开始逐步完善。从国家高层设计文件看,指导基金绩效评价的初步规定比较粗略,其后的评价内容也逐步完善。

现阶段,财政部和国家发改委相继发布了政府指导资金绩效评价文件。重要系统包括财政部《关于财政资金注资政府投资基金支持产业发展的指导意见》([2015] 1062)和国家发展和改革委员会《关于做好政府出资产业投资基金绩效评价有关工作的通知》(资金和改革办公室财务[2018] 1043)。数)。

近年来,随着各级政府引导基金绩效评估工作的重要性和实施,清科研究中心还积极为许多国家,省,市政府级绩效评估提供服务。指导资金。并充当智囊团的角色,帮助建立和实施绩效评估工作。按照过去的做法,大多数政府指导基金仍然存在这些问题。

首先,绩效评估系统尚未建立或尚不健全。据了解,目前,只有北京,湖南,江苏,山东,浙江,深圳,佛山,横琴等地的财政部门对政府投资基金进行了绩效评估工作。多数政府指导基金还没有建立绩效考核体系,仅在基金管理方法中需要绩效考核,尚不清楚如何进行考核。

第二,绩效评估工作尚未实施或不够深入。在某些地区,政府指导基金在批准设立子基金的过程中还有调整的空间,甄选管理人员的标准是否合理,统一,以及甄选机制的科学性,会导致诸如基金经理匹配基金的能力和基金错配。子基金业务被封锁,甚至提前结清。

此外,由于未能建立定期的绩效评估机制,基金经理的政策目标,投资和运营合规性,风险控制有效性,财务和资本使用规范性等。就问题而言,建立一个及时的止损机制和动态的基金管理调整机制,导致政府主导的基金运作效率低下;

应该指出的是,一些地方政府指导基金具有“大量投资,轻度管理”或“大量支出,轻度绩效”。资金使用的有效性和绩效概念不够深入,存在财务资金效率低下甚至无效使用,资金沉淀,闲置资金过多等问题。

第三,需要建立绩效评估应用系统。中国一些政府指导基金已经尝试并探索了基金管理人的激励约束机制。然而,由于严格的财务监督,激励措施,特别是激励措施,并未得到充分体现,这直接导致了大多数地区目前的政府指导资金。绩效评估结果的应用系统还不成熟,绩效评估结果与政策调整之间的互动和相关性不强。有必要激发我们对政府指导基金绩效评估应用的思考,以鼓励和约束反向推广基金行业。管理和良性运作的程度将进一步提高指导资金的利用效率,实现政策目标,促进地方经济和工业的跨越式发展。

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