欧洲央行放水 人民币汇率弹升“不休假”

在降低利率和购买债券之后,欧洲央行上周提出了新一轮的超宽松货币政策,试图挽救僵持的经济形势并及时遏制通胀预期下降的危机,但该措施的有效性仍在可见。

货币市场在变化,原因通常是相互联系的。当天早些时候,在外部利好消息的推动下,人民币汇率破裂,随后在7.08元附近震荡,上涨了近400点。欧洲央行宣布降息后,美元指数暴跌。中秋假期的第一天,离岸人民币兑美元汇率进一步上涨了200个基点,至7.0317。

业内专家预测,中国的货币政策将因外部限制而削弱,但仍将“主要基于我”。目前,取消合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)的投资额度限制,大大提高了外资的投资便利性,资金流入将为人民币的稳定提供进一步的支持。汇率。

全球降息

9月12日晚上,欧洲央行宣布将存款利率下调10个基点至-0.5%,这是央行自2016年3月以来首次降息。欧洲央行还宣布将从11月1日开始以每月200亿欧元的价格购买债券的量化宽松政策(QE)重新启动。

欧洲中央银行敞开大门放水,以便为疲软的欧元区经济注入“强心剂”。

全球货币政策的联系,市场普遍认为,美联储还将在本周降息之后,这为各国提供了货币政策“喘息的空间”。除美联储外,英国,日本,瑞士,挪威,土耳其,印度尼西亚和其他国家的中央银行还将宣布利率决定。据不完全统计,今年全球近40个国家已经开始降息,全球货币政策重新启动了宽松周期。

渣打银行财富管理部认为,本周美联储计划召开会议,市场价格反映出下调了25个基点。预计美联储降息的压力将会更大。英国议会被推翻,再次否决了总理的提早选举运动以推高英镑。美元指数大幅下跌,一度跌破98。

根据海通证券首席经济学家姜超的说法,美联储只有重新启动降息措施并且在这一年内进一步降息,才会稳定降息措施。

自9月以来,离岸人民币兑美元汇率已反弹超过1600个基点,并反弹至8月中旬。光大证券宏观研究团队认为,海外负利率趋势将增加中国资产对外国投资者的吸引力。随着全球流动性的放松,金融开放的速度以及人民币汇率风险的完全释放,外国资本配置中国资产的诱因可能会增加。

长期基金支持人民币汇率

有利的汇率促使人民币汇率变动。另一方面,金融开放政策多种多样,为人民币汇率提供了坚实的“后盾”。

9月10日,国家外汇管理局宣布取消QFII和RQFII投资额度限制。 FXTM市场分析师陈忠汉表示,此举是长期的积极举措,这意味着中国金融市场将进一步开放。

“在取消QFII和RQFII投资额度之前,海外机构必须在国内市场上申请具有QFII和RQFII资格的额度。中间阶段的审批过程较长,资金需要提前到位,这将对海外机构造成一定的限制。不便之处。”工行国际研究部副主任兼执行董事涂振生说。

目前,改善投资便利性将大大提高外资对中国市场的参与。 “此举将有助于拓宽海外人民币使用渠道。同时,这将增加国内市场对外国投资者的吸引力。”交通银行资深研究员吴文说。

从投资偏好来看,机构投资者看重长期回报,投资视野较长,风格较为稳定。屠振生进一步表示,增加国际机构投资者的参与,将有助于市场转向价值投资,有望减少市场波动。

民生银行首席研究员文斌表示,QFII和RQFII投资额度取消后,一方面外国投资者将增加我国股票和债券的规模,促进国内资本市场的发展;另一方面,我国股票和债券市场的多元化。投资主体也有利于促进国内资本市场建设,更好地发挥资本市场服务实体经济的作用。

由于中国债券于四月在彭博巴克莱全球综合指数中被纳入,摩根大通九月宣布,中国政府债券将在2020年2月28日从JP摩根旗舰全球新兴市场政府债券指数系列中纳入。高盛(goldman sachs)预计,在全部纳入后,将引入约300亿美元的指数跟踪基金。

中国资本市场正逐步融入全球金融体系的主流。随着时间的推移,外资叠加渠道的改善带来的资本流入,将为人民币汇率的稳定提供进一步的支撑。

“目前,人民币汇率基本面稳定,表明没有明显的贬值压力。我国股票指数和债务指数均被纳入国际主流指数,外资进入我国债券市场和股票市场的资金流将继续增加。加上中美利差扩大,预计将支撑人民币基本稳定,”渣打银行(standard chartered bank)中国宏观策略主管刘杰表示。