抓住新兴产业领域优势龙头 用时间赢得回报

自成立以来,金豪的资产风格各异。

“我正在学习物理。”作为金浩资产的创始人兼投资总监,孟平说他是一名典型的科学与工程人。在科学和工程领域,系统和逻辑是最重要的。

熟悉孟平的人评论他。敢于攻击,擅长防守。在牛市中,他可以抓住大机遇,抵御熊市的巨大风险。作为新一代投资基金经理,孟平对未来一直持乐观态度,对行业和个股的研究严谨细致。

在市场的起伏中,他也感到困惑,但最终,他发现坚持绝对估值,抓住新兴产业的领先优势,坚持购买和持股是投资的本质。孟平认为,投资需要找到“捷径”,需要深刻理解和把握当前的核心红利。在他看来,三项新的奖金 - 工程师奖金,互联网流量红利和新的消费者红利将在很长一段时间内发布。理解和掌握这三大利红是机遇。

“选择有时比努力工作更重要。”在孟平看来,互联网和软件行业是未来最大的10倍摇篮,也是当前的核心投资方向。

分析时代发展的主线

在大型私募股权公司的“重点时刻”选择退出并创办自己的公司是一种勇气。坚持绝对估值而不关注相对收入是一种信念。

熟悉他的人评论:孟平是一个有勇气和信仰的人。

对于大学毕业后进入大型私募股权机构的孟平而言,辞职创建私募并非易事。 “我考虑了很长时间。”他承认,大多数私募股权公司只有一个投资框架和理念。如果你想作为终身投资,你应该跳出来建立自己的投资框架。

谈到投资框架,孟平有一个清晰的思路。他总结了跟上时代步伐、找到上限、看估值三个步骤。

孟平告诉记者,近年来,金浩资产一直在紧跟时代发展,确定投资方向。例如,在国际金融危机之前,中国经济发展的主线是工业化和城市化。此后,城镇化基本完成,城镇人口需求开始增加。因此,消费和医药板块连续10年上涨。2018年,中国经济开始转型升级。有了人才红利,娱乐、服务消费、互联网、软件等行业将保持长期稳定增长态势。

孟平总结说:“这是对时代发展和投资框架宏观层面的判断。”

把握时代发展主线,下一步要正确估计行业和公司发展的天花板,这也是对整个团队研究能力的要求。

在孟平看来,对于发展天花板较低的行业来说,短期增长是一种周期性现象。对这些行业进行投资意义不大。最适宜的发展上限是未来增长空间的5-10倍。同时,要关注行业竞争格局。强者为王。

对于公司发展的天花板,有必要根据其竞争力来判断。这需要回答一个问题。公司实力是否位列行业前两名?否则,不予考虑。孟平钝器:“不会选择业内排名第三的公司。”

投资对象选择的第三步看估值,孟平认为,前两步将扎实判断估值水平。

坚持绝对估值体系

寻找一个真正具有内生动力和持续高速增长的行业,抓住新兴产业的前沿,买入并坚持持有,这是金浩资产整个团队的投资信念。让记者印象深刻的是,这种信念的背后,是孟平对绝对估值的坚持。

他说,国内投资界有两个特点。首先,希望获得相对回报的人并不关心绝对估值。大量的公募基金管理人属于这一类,因此对绝对估值体系的认识薄弱。其次,坚持绝对回报的集团属于一个利基市场,交易型投资者较多。

面对国内市场的上述特点,孟平并不迎合。他始终认为,未来A股市场将有更多配置基金,追求绝对收益的投资者也将成为主流。

“我对海外市场的股票做了很长时间的研究。用教科书中的估值模型很容易解释海外市场。这也让我更认可绝对估值体系。未来,配置基金一旦成为市场主流,绝对估值就具有很高的价值。”

长期观点使投资更为舒适

凭借完备的投资框架,孟平在投资领域取得了优异的业绩。

在具体股票的选择上,孟平非常注重长期性,更愿意用时间换取增长。他承认,设定长期目标价格和短期参考价格,对个股的短期波动更为宽容。

从2016年到2018年的三年时间里,孟平和他的团队继续表现出了强大的战胜市场的能力,并坚信“买入并持有一篮子优质成长股”的策略是最好的长期策略。<<> >

孟平进一步解释了:”当我们在深入研究的基础上对持有目标非常乐观时,我们会估计长期目标价格和短期参考价格。微小的波动根本不会导致闪电行动。比如,预期某个目标有10倍10倍的增长空间,那么过去一两个季度的增减幅度不足以作为参考。短期50%或30%不会影响我们调整仓位的决定。

熟悉资本市场的人都知道人们倾向于关注不规则的估值波动及其带来的结果,但很容易忽视评估长期投资能力的科学和系统方法。金浩资产也对这类投资者感到困惑。孟平直言不讳:“有这样的困境,但要冷静思考。有两种方法可以解决这个问题.首先,改变客户结构,第二,获得长期超额收益,赢得信任投资者“。

站在新一波投资机会的起点

对于市场上的投资机会,孟平充满了热情。

在他看来,2019年是重新设计和重新启动的一年。这是复苏和增长的一年。这是新一轮投资机会的起点,也是下一批10次诞生的起点。它可以充满期待。

与此同时,中国经济正在经历转型升级,生产力工具是最好的投资方向,体现在互联网,软件和SAAS上。

值得注意的是,今年外资逐渐进入市场,孟平认为A股估值体系将发生重大变化。 2015年小盘股的估值上升至非常高的水平,未来三年的估值已逐渐下降。在这个阶段,A股基金还有另一个趋势,即核心资产的分配,从短期交易赚钱到配置白马股票。其中,外资在中国主导股票估值系统中发挥了重要作用,A股估值体系正在与海外市场趋同。

此外,对于科技板块的高科技重点,孟平燕,未来的科技板块将逐步改变A股的资产结构。

在他看来,公司可能有更多的新兴商业模式,等待机会需要更长的时间,而不是参与高估值的游戏。

http://www.whgcjx.com/bdsoS5/Y7jy